O conflito no Oriente Médio tem pressionado os preços globais de energia e alimentos, e o fechamento do Estreito de Ormuz impacta diretamente o preço do petróleo e dos fertilizantes. Contudo, o jornal destaca que a persistência da inflação no Brasil está mais relacionada à chamada "farra eleitoreira de Lula" do que aos efeitos da guerra.
O editorial menciona o Índice de Preços ao Consumidor Amplo (IPCA) de abril, que registrou uma alta de 0,67% no mês. Ao longo de 12 meses, a inflação acumulada chegou a 4,39%, se aproximando do teto da meta estabelecida pelo Banco Central. Em meio a esse cenário, instituições financeiras começaram a revisar suas projeções para a inflação de 2026, prevendo um IPCA que pode ultrapassar 5% até o final do ano, o que reduz as chances de cortes na taxa Selic.
O jornal critica as medidas adotadas pelo governo, classificadas como "populistas e fiscalmente irresponsáveis". Entre essas ações, destaca a medida provisória que instituiu subsídios federais de R$ 0,89 por litro de gasolina e R$ 0,35 por litro de diesel. O editorial ressalta que a presidente da Petrobras, Magda Chambriard, ao anunciar um aumento no preço da gasolina, que estava defasado em cerca de 70% em relação ao mercado internacional, levou à intervenção do governo.
Além disso, o texto enfatiza que o governo petista tem ampliado os gastos públicos em um cenário de pressão inflacionária. Ao injetar mais dinheiro no mercado, o governo estaria, segundo o editorial, contribuindo para agravar a situação inflacionária, dificultando a possibilidade de redução da Selic.
O editorial também reconhece que a guerra no Irã tem impactos globais, citando que a inflação nos Estados Unidos foi de 3,8% em abril, acima da meta de 2% do Federal Reserve. Entretanto, argumenta que o governo brasileiro tem intensificado seus gastos em meio à crise internacional, o que torna a situação inflacionária ainda mais severa. "Quando a emergência realmente ocorre, como agora, o governo imprevidente gasta ainda mais aquilo que já não tem", conclui o texto.
Por fim, O Estado de S. Paulo afirma que o Brasil enfrenta dificuldades adicionais relacionadas à sua política fiscal interna, destacando que os problemas econômicos do país são consequência de ações realizadas em solo nacional.
